中國股市上個月大反彈，8月以來漲多後小幅拉回，不過，中國基金績效表現相對佳，統計中國基金有八檔8月以來正報酬且逾1%，下半年陸股在政策加持下，行情持續看俏。

中國昨（11）日公布多項經濟數據，CPI數據一如市場預期超過3%，達3.3%，社會消費品零售總額7月達人民幣1.22兆元，成長17.9%，僅比上月小幅滑落0.4%，累計今年前七月增長速度為18.2%，與上半年增速持平，顯見中國消費增長並沒有受到打房政策影響。

不過，中國7月進出口數據不如預期，其中，進口年增率僅剩22.7%，比起6月年增率34.1%明顯下滑，導致中國股市大幅回檔，日前更一口氣跌破2,600點整數關卡。

群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，中國股市周線連三紅後，短期經濟數據不如預期，股市漲多拉回，不過，就政策面來看，預期官方後續仍有刺激經濟政策將陸續出爐，可挹注經濟成長，加上中國的經濟成長在全球排名仍數一數二，回檔可視為長線投資加碼好時點。

元大新中國基金經理人劉玟君認為，7月中國CPI即使突破3%，主要是受到近期天災影響中國糧食價格升高，預期下半年中國CPI將逐步下降，因此，中國政府並不會因為單月CPI突破3%而升息，加上中國政府打房政策已經初步反應在房價較高的地區，量縮價格鬆動，中國政府應該不致再有大動作的調控政策，因此，陸股在拉回整理之後，應該還有再度反彈的空間。

日盛大中華基金經理人楊國昌則有不同意見，他認為，7月以來的上證指數漲幅近10%，屬於短期技術性反彈，而非趨勢確立的反彈，期間包括地產、煤炭、汽車、鋼鐵等類股表現強勁，股價來到相對合理價位，不過，指數若是因估值修復而拉升的行情，反彈續航力將不強。楊國昌認為，短期陸股往上空間將愈來愈小，預估仍會區間整理。

【2010/08/12 經濟日報】