* 2010-07-11
* 工商時報
* 【記者馬婉珍／台北報導】

　隨著新興國家持續快速成長，甚至優於成熟國家，且由於新興國家步入升息循環，有利吸引市場資金的目光，再加上新興國家相關債市於今年上半年的表現也相對出色，而這些發展中的新興國家基本面良好，更加支撐新興市場債券的市場表現，下半年行情仍持續看俏。

　安本投顧指出，5月份以來，新興市場的總體經濟消息皆是正面，如巴西經濟有持續快速成長的跡象，最新就業及零售銷售數據皆亮眼，反映消費市場於未來數個月將穩步增加，2010年的通膨預測繼續上調，由上周的5.54％升至5.67％；而墨西哥的4月份貿易數據更顯示，墨國的復甦層面擴大，有利於整體經濟成長。

　至於亞洲國家更是強勁成長，中國、馬來西亞以及新加坡公布的經濟數據都十分出眾，菲律賓及泰國的第1季成長也超出預期，至於東歐、中東及非洲國家，4月份南非零售銷售高於預期，俄羅斯的工業產量也穩健成長。

　位於風暴中的歐洲國家，也傳出好消息，為了維護歐元區的金融穩定，歐洲各國政府於5月份推出了多項放款措施，在國際貨幣基金的支持下，歐洲政府推出震撼的7,500億歐元援助計劃，讓市場可暫時喘息，歐洲央行也買入歐洲主權債券，更有效平息快要出現主權違約事件的疑慮，而西班牙及義大利更公布緊縮開支的措施，踏出降低赤字的第1步。

　儘管如此，歐洲國家的債務問題仍需要一段時間解決，而基本面優於歐美的新興國家貨幣，便可望受惠，安本投顧認為，發展中國家的基本面仍然良好，且步入升息循環，而新興債券基金可反映新興國家升息所創造的貨幣升值機會，下半年資金將持續挹注新興市場債券。

　富邦投顧指出，展望下半年，投資人的信心偏好趨向保守，因此，任何市場上的風吹草動都會造成重挫的可能。

　至於下半年的投資方向，富邦投顧建議投資人必須攻守兼備，而守勢部份，以體質較強健的美、德、亞洲國家短天期公債為基底，佐以投資等級公司債、新興市場債為較佳的防禦態勢。