一談到保險，大家的印象多半是在平時繳點保費，一有保險事故發生就可以拿到高額理賠的人壽，健康或是傷害保險。若是談到投資，可能就以為投資就是要想盡辦法買在低點，賣在高點。

　但如果我們想在年輕的時候累積一筆錢，好在年紀大的時候不用再為了生活花費所苦。如果我們想在還有收入的時候預留一筆錢，好應付不可知的未來裡不可知的用錢需求，其實這也是保險。我們把它叫做年金保險！

　如果保險公司把我們的錢，做很謹慎的投資並且承諾我們一個固定的報酬率，這是傳統的年金保險，但如果保險公司只是提供我們一個平台，由我們自己來挑選標的投資，自負盈虧的來累積報酬，那這就是投資型的年金保險。

　回頭想想，如果不透過保險公司的平台，我們自己的投資很多時候其實也是為了在年紀大的時候可以不用再為了生活花費所苦，或希望預留一筆錢，好應付不可知的未來裡不可知的用錢需求。這個時候，我們的投資其實也算是一種保險。

　那這樣的一筆錢，我們會讓他全部在市場裡追逐低的買點與高的賣點嗎？換句話來說，你會希望保險公司把你丟在保險的錢， 全部拿去炒股票嗎？

　那全部放到銀行去存起來呢？除非我們已經有足夠多的財富，不然存錢養老或存錢應急的需求，除了考慮到安全的把錢存下來以外還要考慮到報酬率的問題，而談到報酬就不能不談到風險，這些風險大致上可分為市場，通膨和稅負的風險。

　我們要對抗通膨的風險勢必就得面對更多市場風險，而面對市場風險我們並非完全無計可施。我們都知道投資市場的風險來自投資環境存在不確定性。因此準備養老或應急的錢應該要避免賭博式的投資。

　什麼是賭博式的投資方式？當我們確定標的100％會漲的時候，投入100％的資金不算是賭博式的投資，但是當我們只有60％的把握時，投入100％的資金就有賭博的味道。簡單的說，當市場存有不確定的時候，就不能把全部資金單壓一種資產。而不單壓一種資產自然就會是資產配置的狀況。

　想想以下兩個例子的比較。先漲50％，再跌50％，與先漲20％，再跌20％的報酬比較。波動大的前者最後總共是跌25％，而波動小的後者才跌4％！所以降低波動不只是安全性的考量，甚至對投資報酬而言也很有好處。現在我們回到剛舉的例子，談到有60％把握的時候，可以怎麼樣來投資？假設我們今天用10萬元玩一個輸了賠光，贏了翻倍且勝率有60％的遊戲。應該要怎麼玩呢？如果我們把10萬元全壓上去。可是有高達40％的機率會把錢都賠光的。但如果我們分兩次玩，一次壓5萬，那要輸光的機率就會降低到16％。

　那如果玩的次數不限制，大數法則告訴我們，只要把玩的次數增加，那麼獲勝的次數和輸的次數比例就會接近3:2。舉例來說，玩1萬次，每次 10元。贏了翻倍次數就會很接近6,000次，因此贏的錢就會很接近12萬，那麼這個遊戲就會從有高達40％的機率會賠光的危險遊戲變成幾乎穩賺20％的安全遊戲了！

　最後如果我們考慮到稅負，由於保險給付多有稅負的優惠。這也是我們在存錢養老或應急的過程當中考慮用保險平台來積累所得的一個原因！不管是盈虧自負的投資型保險，還是保本保息的儲蓄型保險，我們在保險的平台裡可以選擇符合我們風險屬性的產品來做適當的資產配置！

　（本文作者為中國信託理財規劃師）