近一、兩個月以來，受到歐元走貶、市場擔憂全球經濟成長疲弱等利空影響，全球股市大幅下挫，原油市場影響更大，近一個月跌幅超過12%，跌幅幾乎是美股的兩倍。

黃金則因恐慌避險需求升高，今年以來漲幅高達10%以上，是這一波市場恐慌的最大贏家。金價與油價走勢呈現兩極化，但此一現象，隨著全球股市逐漸止穩，可能「豬羊變色」。

凱基全球五色商機組合基金經理人徐靜霞指出，由於全球市場動盪，促使避險需求升高，今年以來，不管是黃金商品或是黃金類股，都有不少的漲幅。若市場對歐元的恐慌降低，再加上全球股市出現反彈，短線黃金獲利回吐賣壓可能出籠。

徐靜霞表示，原油價格今年一路下跌，並一度跌破每桶70美元，油價現在與季線的負乖離高達10.1%，若全球股市反彈，油價也會跟著反彈。全球景氣已經步入復甦，影響經濟面的不確定性因素消除後，原油價格將重回基本面，中長期看法偏向謹慎樂觀。

徐靜霞表示，股市短暫修正，反而有利投資人建立長期部位，能源類股近期大幅度修正，以本益比的角度來看，投資價值已經浮現，近期可加碼股價落後的能源類股；礦業股歷經短期大跌後，也將出現較佳的投資時點；她對於漲多的黃金，則相對保守。

【2010/05/31 經濟日報】