所謂的認股權證基金（Warrant Fund），就是專門投資認股權證的基金，其槓桿倍數約為一般基金的三至五倍左右，因此基金淨值波動幅度相當大，無論是投資目前為空頭市場的日股或多頭的歐股，認股權證基金的三年風險波動值都高達十五左右，與投資新興市場單一國家基金的風險波動值差不多。

因此基金漲時雖然報酬率驚人，但跌時其跌勢也相當恐怖，一不小心，短短幾天內投資人就會損失慘重。因投資風險很高，這種基金不適合作定時定額投資，一般投顧業者也不會主動向投資人推介。