停滯性通貨膨脹（英文：stagflation），簡稱滯脹或停滯性通脹，在經濟學、特別是宏觀經濟學中，特指經濟停滯（stagnation），失業及通貨膨脹（inflation）同時持續高企的經濟現象。滯脹（stagflation）作為混成詞起源於英國政治人物Iain Macleod在1965年於國會的演說中提出。
這個概念值得注意的原因，部分基於在戰後的宏觀經濟學理論上，通貨膨脹與經濟衰退被認為是不能並存，亦因為滯脹被廣泛認為與財政赤字一樣，一旦開始就難於根治。
在政治場上滯脹以痛苦指數（Misery index）來量度（簡單以失業率及通脹率相加），用以影響美國1976年及1980年總統競選。
成因
經濟學家提供造成滯脹的兩個主因：
- 經濟產能被負面的供給震盪而減少。例如石油危機造成石油價格上漲，生產成本上升及利潤減少，引致商品價格上升同時經濟放緩。
- 另一為不當的經濟政策。例如中央銀行容許貨幣供應過度增長，政府在商品市場和勞動市場作出過度管制。
在分析1970年代的滯脹時提供了兩種解說：首先是油價暴漲，繼而中央銀行使用過度刺激的貨幣政策對抗經濟衰退，形成物價／薪資螺旋（price/wage spiral）。
滯漲對經濟的影響
- 1. 對經濟短期的影響
滯漲的物價持續上漲現象會造成嚴重的通貨膨脹，經濟產量下降會導致企業提供的勞務和物品減少，從而導致失業率上升，企業甚至會面臨破產倒閉，整個經濟呈現衰退的趨勢。高通脹率影響財富分配並扭曲價格，高失業率使國民收入下降。
- 2. 對經濟長期的影響
在長期中，物品與勞務的產量在一段時期內仍處於較低的水平，但是，隨著工資、價格和感覺根據較高的生產成本進行調整，最終衰退會自行消失。例如，低產量和低就業會加大使工人的工資下降的壓力，較低的工資又增加了供給量。隨著時間的推移，當短期總供給曲線移回到原來的位置時，物價水平下降，產量接近於其自然率，經濟回到總需求曲線與長期總供給曲線相交的位置，這一過程也就是經濟的自我糾正。
解決辦法
對付滯漲，政府很難依賴貨幣政策來消除滯脹，因為如果採用緊縮的貨幣政策，一提高利率，企業經營成本加大，經濟就有可能更加蕭條，甚至引發負增長，若採用寬鬆的貨幣政策，降低利率，刺激了經濟增長，但又會引發惡性通貨膨脹。
因此，政府應該採用擴大公共財政支出，同時採用減稅的手段，加之適度提高利率來抑制通脹，假以時日，則可逐步消除滯漲。但此舉同樣可能增加國債的負擔。
滯脹下的投資策略
滯脹階段以商品、短期債券和現金為最優配置；其次為需求彈性小的公用事業、醫藥等股票；再次為某些工業股；最後為金融、房地產和非必需消費類股票。