工商時報【記者魏喬怡、黃惠聆／台北報導】

具有經濟成長率高、財政品質高、信用評等高及收息表現高等4高優勢的新興市場債，2010年12月中止跌後，已重新開始吸金。EPFR統計，從2010年底至2011年初，新興市場債基金已連3周資金流入；2010年累計資金流入逾700億美元，更比2009年增加近54％。

元大新興市場債券組合基金經理人鍾維倫分析，預期資金仍然會持續流入新興市場債券，預估每月將有約70億美元流入新興市場債，估計全年流入新興市場債規模將會有7、8百億美元。

鍾維倫指出，2010年歐債問題不斷，但新興市場債過去1年報酬逾12％，2011年以來新興市場債指數至今報酬為0.5％，顯示新興市場體質不同以往，加上具備高利息收入優勢，會持續吸引資金流入。

第一金投信全球高收益債券基金經理人徐建華表示，對於固定收益資產來說，獲利機會主要來自殖利率，觀察2010年不同地區的新興債市表現差異頗大，其中土耳其與印尼的殖利率下滑至歷史新低、印度殖利率也呈下滑走勢，但巴西與智利則無太多變化，因此優異且靈活的新興市場區域配置，將是創造報酬的關鍵。

徐建華認為，新興債市殖利率約6.5％，未來新興市場債券殖利率仍有下降空間，預期這樣的趨勢可望繼續提供超額報酬的投資機會。

對於投資人所擔心歐債是否影響新興債市，徐建華表示，衝擊有限。由於新興市場國家財政體質佳，並不需要採行龐大的支出政策來支撐其銀行體系，而且新興市場債與歐洲主權債相關性本來就不高。

英傑華新興市場當地貨幣債券基金經理人Kieran Curtis指出，「利息收入」將是2011年新興債市主要獲利來源，加上2010年11月新興債市遭遇修正，提供未來資本利得上漲的空；且對新興市場當地貨幣債券而言，2011年更有比2010年更大的匯率上漲空間。

柏瑞投顧認為，新興市場債具一定規模且流動性佳，且信評調升趨勢將持續延續，需求大於供給也將造成投資人持續搶債，因此新興市場債券，尤其是投資公司債的部分，可望持續有表現，建議投資人長期持有或逢低介入。