自由 更新日期:"2010/12/09 04:11"

〔自由時報記者卓怡君／台北報導〕摩根富林明投信昨日公布2011年最新展望，由於2011年上半年之前，全球市場資金仍維持寬鬆，資金行情將持續延燒，以目前全球股市本益比僅12倍來看，價值面相對便宜，預期將推升風險性資產價格持續上揚，但考量漲多回檔風險，也需配置防禦型債券部位，建議穩健型投資人明年首季股票和債券比重各為65%和35%，股票部分建議中國、亞洲（不含日本）和拉丁美洲；債券部分則建議風險性債券和組合債；產業部分則以天然資源為首選。

首季可採較高股市配置

摩根富林明認為，2011年股市投資價值高於債市，建議投資人在第一季可採取較高的股市配置，持續看好中國、亞太（不含日本）和拉美，美歐股市可以逢低佈局。此外，為了降低投資組合風險，配置債市仍有其必要，建議考量安全性與收益性，分散配置新興債、公司債、美歐公債和組合債。此外，基於新興國家經濟發展需要，天然資源相關標的有長期策略性加碼價值。

摩根富林明總收益組合基金經理人陳政一分析，全球經濟復甦方向不變，IMF預估2011年全球GDP將可成長4.2%，中國等新興國家成長力道仍將明顯高於成熟國家，需要注意的風險則有通膨、通縮、高失業率、貨幣戰爭、保護主義疑慮等，使得復甦腳步走走停停。

陳政一提醒，明年股票波動度可能增加，增持債券部位較為穩健，新興債和高收益債因收益率較高，預期仍是明年上半年資金追逐焦點，至於投資等級公司債和成熟公債擁有低波動及固定收益，可為投資組合增加抗震能力。