NOWnews 更新日期:"2010/12/07 11:12" 記者楊伶雯／台北報導

一種投資，兩個世界！2010年的全球股市呈現兩種不同的風貌，新興市場表現普遍比成熟國家好，新的一年即將來臨，這種現象是否持續？荷寶市場亞太優越股票基金經理人任安諾(Arnout van Rijn)7日訪台接受專訪時指出，答案是肯定的，因為新興市場的基本面佳，受到各方資金的青睞，投資價值已超越已開發國家，所以，2011年依然是「新勝於舊」局面，新興市場中又以亞洲國家最值得期待。

任安諾表示，展望2011年，可以預見的是全球經濟表現仍在成長的軌道上，而且呈現「開根號型復甦」，也就是由急速成長階段轉為緩和成長，但可以肯定的是不會有二次衰退的現象。只不過，在新的一年裡，在投資時，有些問題要特別注意，例如通貨膨脹。

任安諾指出，2011年，隨著經濟緩步成長，再加上就業市場可望逐步改善，全球不會有通貨緊縮的問題，反而是要注意通貨膨脹的問題，即使是已經被通縮纏身數年的日本，也有機會擺脫通縮的陰影，在通膨不可避免的情況下，各國政府也可能會放寬通膨的目標區，如果通膨控制得宜，對全球經濟是有利的。

此外，政府債務問題也是2011年投資要關心的議題，歐洲國家債務問題仍會持續，但應該可以獲得逐步解決，相較之下，任安諾認為，新興國家的債務問題相對較小，甚至除日本外的亞洲國家平均財政赤案可以下降至2%，也因此，新興國家被視為最安全的投資區域。

除了財務穩健之外，任安諾認為，新興市場另一個優勢就是匯聚全球的資金，2009及2010年至今，投資新興市場的資金都呈現淨流入狀況，且都超過400億美元以上，其中除日本外的亞洲市場，淨流入金額就將近一半，這顯示了新興市場深具投資價值，也代表了新興市場充足的流動性。

任安諾表示，新興市場投資價值超過已開發國家，這已是無庸置疑的事，以亞洲、拉丁美洲及歐非中東三大新興市場區域，亞洲目前在投資的權重仍是最高，況且亞洲國家整體的經濟發展也較其它地區為優，在這種情況下，市場也願意給予亞洲股市較高的本益比，所以雖然目前亞洲國家股市的平益比高於全球平均，但仍屬合理價位，並沒有超買的現象。

在亞洲各國中，任安諾看好台灣、日本、韓國及泰國，其次則是中國、新加坡、香港及印尼，對於印度及澳洲則持較謹慎的看法，以台灣為例，任安諾說，由於台灣與大陸的關係愈來愈緊密，除了外資投入外，本地的資金也在回籠，因此，他相當看好2011年台股的表現。