5都選舉之前的量縮觀望氣氛，隨著本周5日及10日平均成交量分別從11月中、下旬最低均量878億元及932億元，放大至1100億元及1000億元以上，顯示5都選舉後股市人氣，在心理面不確定因素消除後，已再度慢慢增溫，從資金動能而言，此乃正面發展。歐元兌美元匯率於本周再度跌落1.30美元以下，並創9月中旬以來新低，歐元匯率的前波低點為8月下旬的1.2584美元，此處倘若跌破，對全球金融市場的心理面將再度加重，值得後續密切追蹤。

美元指數持續走揚

近期代表美元匯率強弱之國際美元指數，於本周持續攀高至81點附近，原本強勢的亞太新興國家貨幣亦由升轉貶。北海布蘭特原油價格，每桶價格自11月10日高點88.65美元，回落至85美元以下；代表19種大宗物資及原物料期貨價格的CRB指數，則自11月9日高點320.38點回落至300點附近。美元指數回穩有2重要意義，首先，投機性炒作資金可能自能源及農產品等商品市場撤出，有利於降低亞太等新興工業國通貨膨脹壓力，其次，美元回升將有助於對美出口貿易的回穩。歐盟11月29日發布最新經濟預測報告，仍然維持對2010年歐元區經濟成長1.7%，歐盟經濟成長1.8%的預測；至於2011年，歐元區經濟成長1.5%，歐盟經濟成長1.7%。在各國方面，2010年德國經濟成長率3.7%，2011年則持續成長2.2%，2010年和2011年法國經濟成長率均為1.6%。國銀今年獲利創高

而有債信危機的愛爾蘭，今年-0.2%，希臘-4.2%，西班牙-0.2%；2011年希臘-3.0%，葡萄牙-1.0%。由此可見，歐洲經濟呈現強者越強、大者越大的態勢，小國經濟問題可能如小病不斷，但對整體歐洲經濟，乃至全球經濟的穩定，不致有太大威脅。10月國內貨幣供給額M1B及M2總計數分別為30.45兆元台幣及11.01兆元台幣，均持續再創新高，活期性存款總計數亦處於創新高階段，10月持續增加538億元。由此可知，國內貨幣資金氾濫情況並無改變，台股成交量若能穩定擴增，則指數持續創新高已非難事。資金浮濫，銀行吸收存款成本大降，經濟景氣復甦，企業資金需求轉殷，不動產景氣居高不退。國內銀前10月獲利高達1563億元，創歷史新高。可見大經濟景氣持續好轉仍有利股市多頭，趨勢未變之前，多方思考仍是投資策略主軸。郭恭克

★年齡：1964年生★現職：獵豹財務長部落格版主、鉅豐財經資訊執行長★經歷：好樂迪及錢櫃財務長、荷銀投信副總、富邦投信協理、國壽「證券投資小組」研究員及債券投資組長★市場投資及研究資歷：20年★獵豹財務長部落格網址：http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA

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