能源股1日勁揚，一掃8月以來低迷的陰霾，是否意味能源股將觸底、展開反彈行情呢？天達投顧指出，能源股與景氣循環相關性較高，當中美製造業指數雙雙走強，減輕全球景氣衰退的憂慮，那麼擁有良好獲利基本面的能源股，因短線油價再大跌機率有限，加上全球能源需求持續成長的大環境並沒有改變，使得能源股中長期投資價值仍可樂觀期待。

受到市場擔憂全球經濟可能陷入二次衰退影響，使得與景氣循環相關性較高的能源股近期漲勢備受壓抑，然而天達投顧指出，美國步入衰退和通縮的可能性低，且根據國際能源署(IEA)最新報告預估，2011年原油平均日需求為8790萬桶，可望較今年成長130萬桶，顯示未來全球能源需求成長趨勢不變，近期全球投資氣氛轉趨保守的態度，壓抑能源股回檔修正，反而將強化能源股投資價值。

天達投顧強調，原油需求結構的質變，亦是推升未來能源投資價值的重要因子，因為根據IEA統計，中國在2009年已超越美國，成為全球最大的能源消費國，顯示雖歐美經濟成長景氣有趨緩疑慮，但新興市場能源需求成長動能不變、甚至是有增無減，都將使得整體原油需求持續成長。

尤其，天達投顧指出，根據美國第二季財報顯示，整體能源股獲利較去年同期成長超過1倍，但目前美國紐約能源股指數卻仍處於2009年低點，並未反應獲利成長，再就資金面觀察，目前原油淨多頭部位已滑落到低檔水位，顯示油價短期再大幅下跌的機率有限，有助能源股後市表現。

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