新興國家債券、高收益債券，近來是債券市場兩大亮點，公債、機構債、投資級公司債和抗通膨債…又各有其優點，如何順應經濟脈動、靈活掌握債市投資契機，組合型基金加ETF是創造收益的神奇之鑰。

債市投資標的，也是琳瑯滿目；從債券發行端區分，從政府到私人可分有公債、機構債、公司債；依信用評級，可分為有投資級債、非投資級債、未評級債；債券最怕通膨，但不用怕還有抗通膨債券可救命，在美國還有流動性不錯的房貸抵押債券（MBS）、擔保抵押債券（ABS）等；依債券的發行國還可區分為美國、德國等已開發國家公債，以及近來很夯的新興市場債券。

低利率時代，全球投資人莫不以追求較高收益為重要投資課題，高收益和新興市場債券具有高票息收益、高資本利得潛力、匯兌收益機會等特質，備受各方投資人青睞。投信暨投顧公會6月統計，台灣人持有境外債券型基金就以高收益（占所有境外債券型基金的5.95%）和新興市場（18.64%）為主流。

國人持有新台幣計價海外債券型基金，也有相同趨勢，投信暨投顧公會7月底的統計顯示，投信今年以來發行一般債券型基金相較去年底大幅增長48%，主要增長係來自高收益債券基金吸金逾新台幣239億元。

安泰ING新興高收益債組合基金經理人黃若愷指出，全球銀根寬鬆，正是高收益債市成長溫床，且企業違約率走低，摩根大通統計今年第一季年化違約率僅 0.2%，遠低於2007年景氣盛世的0.4%，2010年底違約率可望下滑到2.0%，依據信評機構穆迪8月5日的報告預估，今年底前高收益債的違約率預期將降至2.4%,，明年第二季將續降至1.8%，投資風險大幅下滑。

高收益債利差雖較2008年底大幅收斂，黃若愷分析，利差仍離歷史平均有段距離，全球經濟持穩復甦趨勢不變，企業獲利狀況將持續改善，本月美國聯邦準備理事會後宣布將持續「一段較長時間」維持當前0%-0.25%的超低利率水準，景氣溫和成長、低通膨的環境是加碼高收益債市的好時機。

西方國家政府債台高築，新興國家卻大不相同，不僅公共債務控制良好，德意志銀行預估，未來十年多數新興市場國家將持續降低負債水準，新興市場信用評等可望進一步調升。

新興市場債市指數整體債信評等有機會在2010年底前一舉站上投資級（BBB-）的水準。

掌握債市多元投資機會，債券ETFs和組合型基金，不失為投資新利器，這也是今年以來投信新發行基金以組合債券型基金和ETF成長最快的關鍵，在國際經濟情勢詭譎下，得以靈活掌握債市的投資契機。