投資人憂心經濟復甦力道，八月份產業型基金多數回檔
黃金產業基金重回投資人懷抱，金融股票型基金走勢偏弱
企業獲利與產業利多撐腰，且歐元區經濟數據普遍優於預期，於八月上旬全球股市延續七月漲勢，不過美國聯準會宣佈將到期的抵押貸款證券本金重新投資長期公債，此一政策的轉變，雖展現推升經濟復甦的決心，卻也突顯對經濟局勢轉趨悲觀的訊號，加以中國七月進口與工業生產數據均不如預期，美國成屋銷售與新屋銷售均創下歷史新低，而上週初次請領失業救濟金人數意外增加至去年十一月以來最高水位，受到利空接踵而來，全球股市重陷震盪行情。
景氣防禦性類股當道
在八月的各產業型基金表現方面，以景氣防禦性產業占上風，受到經濟數據欠佳，資金從股市流出，轉進黃金市場避險，推升黃金及貴金屬產業基金月線平均大漲4.89%，其他諸如健康醫療、公用事業和生技基金亦受到避險資金青睞，成為資金停泊標的，平均漲跌幅為較穩的0.45%、-0.11%和-0.45%。另一方面，由於中國、美國與日本等大國之經濟數據相繼露出疲態，令投資人擔憂全球經濟局勢，金融、科技、天然資源與全球不動產等產業型基金的月線平均跌幅在1.67%至5.38%之間。(理柏資訊：新台幣計價至2010/8/23)
建議投資人留意各國央行訊息
經濟復甦的熱氣球似乎出現熱度消卻，有逐漸消氣的現象，全球主要國家的經濟數據相繼露出疲態，富蘭克林證券投顧表示，從各國股市的本益比來看，基本上已將經濟趨緩納入預期，均呈現偏低的情況，且趨弱的經濟數據，可能將促使美國聯準會開啟新一輪的寬鬆貨幣政策，在流動性充足且股市評價面偏低的環境下，料可降低未來經濟數據自高基期回落的衝擊。
富蘭克林證券投顧認為，未來投資人的觀察重點可能會轉向期待各國是否會重啟刺激政策，在多數國家財政已然阮囊羞澀下，應以再度大幅挹注貨幣供給的機會為高，高盛集團首席分析師哈祖斯（Jan Hatzius）更認為，聯準會重新購入的證券金額不能小於一兆美元。因此，建議投資人可多觀察接下來各國央行的態度與動作。
*富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示，由於聯準會可能再啟資產買入計劃，料將釋出更多貨幣流動性，此舉對於黃金市場相當有利，最近黃金價格重新轉強可能即在反應對聯準會重啟量化寬鬆政策的期待，因此看好黃金相關類股表現，近來也有逐漸拉高黃金股票型基金的投資比重。
富蘭克林證券投顧補充，至於未來天然資源產業可觀察的投資變數，包括美國第二季GDP修正值(8/27)、美國消費者信心指數(8/31)和美國ISM製造業指數(9/1)，以及國際貨幣基金在八月底對希臘的財政改善進度之審查。
富蘭克林公用事業基金經理人約翰‧柯利表示，美國十年期公債殖利率已來到2.5%上下，偏低的公債殖利率將令股息收益商品有顯著的吸引力，而目前美國公用事業類股平均股利率約在4.5%，和公債利差來到難得的高水準，預期將形成對公用事業股票的有利因素。
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基金類型/報酬率(%)
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八月以來
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一個月
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三個月
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今年以來
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六個月
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一年
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二年
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三年
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波動
風險
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黃金及貴金屬
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4.89
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2.85
|
9.08
|
8.39
|
15.89
|
23.74
|
32.62
|
35.93
|
44.66
|
|
健康醫療
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0.45
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0.46
|
0.29
|
-7.41
|
-7.49
|
-1.3
|
-11.31
|
-16.58
|
16.74
|
|
公用事業
|
-0.11
|
-0.13
|
6.71
|
-3.1
|
1.82
|
0
|
-9.07
|
-14.13
|
16.21
|
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生技
|
-0.45
|
0.69
|
0
|
-2.06
|
-5.51
|
-2.25
|
-8.02
|
-2.49
|
20.3
|
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全球不動產
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-1.67
|
-0.37
|
7.61
|
1.99
|
6.19
|
11.52
|
-10.04
|
-32.99
|
31.89
|
|
天然資源
|
-1.9
|
-2.05
|
4.55
|
-8.1
|
-4.61
|
2.78
|
-22.38
|
-19.42
|
33.47
|
|
科技
|
-3.13
|
-3.71
|
-0.17
|
-5.1
|
-1.52
|
5.46
|
-3.04
|
-17.79
|
26.41
|
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金融
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-5.38
|
-2.17
|
4.22
|
-9.61
|
-3.43
|
-9.93
|
-19.44
|
-42.8
|
28.82
|
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平均
|
-1.67
|
-1.39
|
3.54
|
-4.45
|
-0.94
|
3.98
|
-9.61
|
-18.64
|
28.64
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資料來源：理柏資訊，報酬率以新台幣計價統計至2010/8/23，波動風險為過去三年月報酬率的標準差(年化)原幣計價至2010/7/31。基金過去績效不代表未來績效之保證。
*富蘭克林華美投信提供，富蘭克林華美投信獨立經營管理。